新基建立足科技，兼顧遠(yuǎn)近需求： 新基建指發(fā)力于科技端的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，涉及 5G、特高壓、城際高速鐵路與城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等七大領(lǐng)域。近期新冠肺炎疫情在國(guó)內(nèi)趨于平緩，但疫情前期對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成的負(fù)面影響仍待修復(fù)，新基建作為提升逆周期調(diào)節(jié)力度的重要抓手，近期已多次出現(xiàn)在決策層的部署當(dāng)中，同時(shí)新基建立足科技，符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的長(zhǎng)期需求。我們預(yù)計(jì)在近期國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好、社會(huì)生產(chǎn)生活秩序加快恢復(fù)的形勢(shì)下，后續(xù)新基建相關(guān)方向的投資與建設(shè)將加速展開。
特高壓有望帶動(dòng)電網(wǎng)投資重回增長(zhǎng)： 特高壓輸電工程作為新基建的主要組成部分，就長(zhǎng)期而言有助于平衡我國(guó)電源與電力負(fù)荷分布不均的問題，有助于為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供長(zhǎng)期穩(wěn)定保障，同時(shí)能夠推進(jìn)智能電網(wǎng)、電力電子、電工新材料等高端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換和升級(jí)的趨勢(shì)，就短期而言，特高壓工程投資規(guī)模較大，具備明顯的產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)能力，有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)重回正常軌道。國(guó)家電網(wǎng) 2020 年初步安排電網(wǎng)投資 4,000 億元以上（能見報(bào)道數(shù)據(jù)為 4,500 億元） ，全年特高壓建設(shè)項(xiàng)目投資規(guī)模 1,811 億元，可帶動(dòng)社會(huì)投資 3,600 億元，整體規(guī)模 5,411 億元。我們預(yù)計(jì) 2020 年全年電網(wǎng)工程投資有望提升至 5,000-5,500 億元，同比有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。
大批特高壓項(xiàng)目進(jìn)入建設(shè)序列： 根據(jù)近期國(guó)家電網(wǎng) 2020 年重點(diǎn)工作文件以及國(guó)家電網(wǎng)特高壓前期項(xiàng)目工作計(jì)劃，可以預(yù)計(jì) 2020 年國(guó)家電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)區(qū)域內(nèi)有望有 5 條交流特高壓線路、 2 條直流特高壓線路獲得批復(fù)，另有 4 個(gè)交流特高壓變電站擴(kuò)建項(xiàng)目和 2 個(gè)配套電廠送出項(xiàng)目獲得批復(fù)，且有 3 個(gè)直流特高壓項(xiàng)目將進(jìn)入可研設(shè)計(jì)階段。我們預(yù)計(jì)在新基建的強(qiáng)力推進(jìn)下，各項(xiàng)計(jì)劃內(nèi)的特高壓工程建設(shè)將大概率加速進(jìn)行。
預(yù)計(jì)特高壓主設(shè)備市場(chǎng)空間約 600 億元： 根據(jù)特高壓項(xiàng)目的一般建設(shè)周期，我們預(yù)計(jì) 2020 年獲得批復(fù)的項(xiàng)目多數(shù)有望于 2020 年開展主設(shè)備招標(biāo)，并于 2021-2022 年逐步交貨，其余項(xiàng)目有望于 2021 年開展主設(shè)備招標(biāo)；可研設(shè)計(jì)項(xiàng)目則有望于 2021 年獲得批復(fù)，如進(jìn)度較快則有望于 2021年全部開始招標(biāo)。疊加變電站擴(kuò)建、電廠送出等項(xiàng)目，我們判斷 2020-2021年共有相當(dāng)于“7 交 5 直”的主設(shè)備需求逐步釋放，其中 2020 年為交流主設(shè)備招標(biāo)大年， 2021 年為直流主設(shè)備招標(biāo)大年，主設(shè)備招標(biāo)總市場(chǎng)空間有望達(dá)到約 600 億元。
